自来水净化器，清晰见效！退市制度：行业“净化器”展现新风尚

注册制改革的核心是将选择权交给市场，加强市场约束和法治约束，提高投融资便利性。随着2022年报披露季落幕，一批上市公司将从A场退出。据不完全统计，今年以来，A股确定退市公司数量已达30多家。

业内人士指出，退市制度是注册制实施的重要配套措施。监管部门不断完善退市机制、标准、流程，有助于营造良好A场生态，更好保护投资者合法权益，为更多优质企业提供舞台。

2020年底，为贯彻中央深改委决策部署的《健全上市公司退市机制实施方案》，相关部门在原有基础上形成了四类强制退市指标，并融入新规。如今，退市制度正在发挥市场“净化器”作用。

上海证券交易所信息显示，本年度沪主板已有12家公司锁定终止上市，还有17家被实施风险警示，这些都彰显了多元化的影响力，使得常态化更加稳固。

深圳证券交易所数据显示，全年共24家公司被强制撤离，其数接近过去三年的总和。而截至4月30日，有20家确认将从深交所中撤离，与去年的水平持平，从而展示了一种顺畅运行。

有些难以获得投资者青睐，如*ST西源连续20个交易日收盘价低于1元触及终止条件。这背后，是经营状况恶化报告表明其主营业务缺失、经营停滞、负债无法偿还等问题。

有的信息披露不符合规范，如亚太（集团）会计师事务所对*ST未来出具审计报告称：“我们无法获取煤炭贸易资料”，导致不能核实收入真实性等问题。

还有些主营业务收入低于要求，如*ST深南2017-2022年持续亏损且营业收入低于1亿，而这触及了深圳证券交易所股票上市规则关于终止规定。

还有涉嫌虚假记载并实际控制人因违规被证监会立案调查，这触发了“重大违法强制”的规定。

赵锡军认为全面注册为优质企业开辟发展大门，“带病”企业应及时退出，对全市场起到警示作用，让合法合规意识增强，不仅如此，还能提升质量，将真正做业务的企业获得更好的直接融资环境，并促进高质量发展服务经济。

王以看来，新的规则通过严格财务审核成功打击空壳躲避行为，并加速问题公司出清。在预期下炒作小型、高风险事件受到重视，对理念成熟与价值投资理念一致，有利引导整个市场形成价值投资观念。

中国人民大学研究院联席院长赵锡军说，这些普遍存在经营不佳、造假或存疑的问题需要关注。而他认为，只要这样的带病企业能迅速退出，就能让其他潜在的“带病”企业减少侥幸心理，同时整体提升品质并使资本市场生态更健康。他还提到，在这个过程中，也应该确保金融资源配置到真正需要的地方，以促进创造更多价值。

推动高质量发展是一个复杂系统工程，也是长期艰巨任务。他提醒，要扶优限劣，即对于竞争能力较好的头部企业支持其做优做强；对于片面追求多元但无竞争力的支持进行限制；对于非持续经营能力不足的严格执行政策，让它们退出再次进入正常轨道，即可实现目标和推动长期健康稳定发展。