深耕电机，绑定跨国巨头

在机械世界中，有“动力”、“传动”、“执行”三大系统，从前往后顺次连接三者，便能将电能转换为动能。“动力”系统最典型代表便是“电机”，从火车、汽车到电动车，从风扇、吹风机到剃须刀，其动力来源都是马达。

随着科技进步，将“减速器”和“电机”组合在一起实现了“1＋1＞2”的效果。“减速电机”由此诞生：一台设备同时具备“动力”和“传动”两大功能，结构紧凑、体积小且能耗低，在高端精密机械设备中尤为吃香。江南奕帆为其加上了各种修饰语，如储能减速电机、房车减速电机，并成为了细分赛道佼佼者。

近年来，江南奕帆近半成营收都来自境外，其前三大客户均为西门子等外企。而贸易摩擦阴云压顶，2018年其境外收入同比降幅高达23%，未来它将继续依靠西门子等国外大客户还是另寻优质客户？

江南奕帆前身江南微电机厂自1999年成立以来，一直专注于研发与生产，其产品技术不断迭代。其在高压开关和房车领域相应部署了储能减速電機及房車減速電機两大產品系列，並围绕減速電機技術形成多達50項專利。在高壓開關領域，它們需要具備體積小、扭矩大的特性，而在房車領域則需要提供空间扩展功能。

與跨國電氣巨頭合作十余年，兩家公司分别是江南奕帆的第二、三大客戶之一，並曾多次參與新產品配套減速電機研發。此外，由於技術含量高、工藝複雜、高端市场主要参与者仍為外資廠商或合資廠商，因此国内对进口产品的替代率不到5%。

作为緊密減速器技術自主化的一环，江南奕帆等具有技術積累優勢企業將成為戰鬥主力。得益於卓越產品質量及良好客戶關係，其營收從1.5億元跃升至1.7億元，每年的复合增長率達到了6%。然而面對貿易摩擦帶來的挑戰，以及2018年的境外收入下滑問題，未來是否能够持续依靠西門子等国外大客户，或是尋求其他市場發展方向，是一個值得探討的问题。