恒立液压：智慧制造的“不屈之心”

在《财富》杂志将恒立液压与京东健康、拼多多、汇川技术等并列为2021年未来50强企业时，业界对其走向全球市场的看法引起了广泛关注。工程机械行业虽然已经步入成熟期，但恒立液压凭借其在智能制造MES系统方面的领先地位，以及与三一重工合作的深度，在全球范围内仍然占据重要位置。

尽管股价曾经连续18个月上涨，但随着三一重工业务下滑，恒立液压也遭遇了60%以上的市值蒸发。在此背景下，公司保持低调，官方账号更新频率远低于其他互联网公司，如拼多多。然而，这并不意味着恒立液压没有应对挑战和发展策略。

作为国内唯一进入海内外头部主机厂的大型液压件供应商之一，恒立液压在研发投入上一直保持4%以上水平，与三一重工合作推动本土挖掘机产品质量提升。尽管工程机械行业周期性波动给公司带来了巨大挑战，但由于产品创新和技术突破，其业绩影响相对较小。

从2011年的高点6.69元/股到2015年的最低2.46元/股（前复权），并且持续两年底部震荡之后，再次迎来上行周期。2016-2020年间，该公司营业总收入和归属母公司股东净利润实现48.8%和104.18%的复合增速，而同期国内液壓件规模仅增长7.7%，显示出其在技术创新上的优势。

然而，在去年4月开始的一段时间里，由于挖掘机销量连续9个月下滑，并伴随而来的库存积累问题，使得该公司股价跌至历史新低。而面对这一挑战，恒立液壓未放弃创新，不断探索新的增长领域，如冶金机械、新能源等，以减少对单一市场依赖，同时加强抗周期能力。

3月初公布的2021年度业绩快报显示，该公司营收及归属母company股东净利润分别同比增长18.51%及19.52%，尽管原材料成本增加以及运费上涨，对销售造成了一定影响。但是非标油缸产品收入增速达到24%，而非标泵阀产品收入增速更是38%，展现出其第二增长曲线正在逐步显现，并且有望进一步提高抗周期能力。

为了拓宽业务范围，并支持海外扩张计划，上市以来首次进行定增募资不超过50亿元。这部分资金将用于开发电动化升级项目、通用泵阀技改项目、中大型油缸项目以及墨西哥分支机构建设。此举旨在开拓美国市场，为国际竞争提供更多空间，同时减少过度依赖单一市场风险。

目前尚未有关于定增进度的问题明确答复。不过考虑到当前经济环境波动加剧，加之工程机械行业可能面临成本、需求双重制约，这对于投资者来说是一个需要密切关注的话题。如果定增方案能够顺利实施，它或许能帮助该企业缓解当前困境，并继续维持其作为智能制造MES系统领导者的地位。在这个过程中，无论如何，都要观察到的是一个不断适应变化且坚守核心竞争力的企业——这正是它被评选为未来50强的一个重要原因。