注册制改革的核心是将选择权交给市场，增强市场约束和法治约束，以提高融资过程的便利性。随着2022年业绩报告披露季节结束，一批上市公司将从A股市场退场。据不完全统计，自今年初以来，有超过30家企业被确定为退出A股的对象。

在业内人士看来，退市制度是全面注册制实施中的一项重要配套措施。监管机构不断完善退市机制、明确退市标准并简化流程，这有助于在全面注册制背景下塑造一个健康的A股生态，同时也更好地保护投资者的合法权益，为更多优质企业提供了高质量发展的舞台。

2020年底，根据中央深改委第十六次会议决策部署，以及《健全上市公司退市机制实施方案》，相关部门基于原有制度进一步细化形成了四类强制性退市指标，并将其融入新的退市规则。如今，退 市制度正在不断发挥“净化器”的作用。

上海证券交易所公布的数据显示，从今年开始，有12家沪综指成分股已被锁定为终止上市，还有17家公司被实施了风险警示，这一多元化的退市体系展示了其威力，使得常态化退出成为可能，同时加强了优胜劣汰机制。

深圳证券交易所发布的情报表明，在2022年的全年共计24家企业因违反规定而遭到强制性回收。这一数字接近过去3年的总和。此外截至4月底，该交易所已经确认20个决定退出的大型企业数量与去年基本持平，其持续运行情况证明该制度对资本市场具有积极影响。

一些曾经受到欢迎但现在难以获得投资者青睐的是那些经营状况恶化或无法维持长期运营能力的情况下的企业，如ST西源。在连续20天每日收盘价低于1元后，它触及到了终止上市条件。一系列报告揭示ST西源面临着主营业务缺失、经营停滞以及负资产等问题，加之大量债务无力偿还，大额资产被冻结存在重大不确定性的风险。

还有些信息披露未能遵守规范，如亚太（集团）会计师事务所对于*ST未来出具审计报告时提到的，他们无法获取煤炭贸易相关客户、供应商资料，因此无法核实收入真实性和准确性，以及是否能够回收应收账款等问题，由于审计范围受限，他们未能执行必要审计程序以获得足够证据进行发表意见。

有些公司虽然年度报告连续多年存在虚假记载，但实际控制人因涉嫌信息披露违法而被证监会立案调查，这些行为触发了“重大违法强制退出”的规定。

关于这一点，一位来自上海金融与发展实验室的人员表示：“这是一种非常重要且基础性的资本市场政策。在全面注册体系下，让真正优秀且可持续发展的公司进驻，而让那些表现不佳或存在严重问题的问题公司离开，是塑造一个健康向上的资本环境，并保护投资者权益的一个关键步骤。”

经济活动是一个动态循环过程，其中实现储蓄与投资之间良性的循环是最基础也是最重要的一环。在2017至2021期间首次公开发行股票（IPO）及再融资总金额达到了5.2万亿元，为战略新兴产业及大量优质项目提供了一种高效金融支持方式。

王以认为，“在发行侧通过更严格财务审核，我们成功打击空壳躲避逃避离场行为；同时，将空壳企企识别到退出周期缩短至两个会计年度，加速问题解决。在投行业侧，在‘应撤尽撤’预期下，对于价值小、业绩差的小型炒作企业投机心态得到有效抑制，对于上述事件更加关注和理念更加成熟。”

赵锡军认为，“这些数据显示自新一轮脱离改革推行之后，即12月31日起，一直到目前为止，上述两年的淡出速度比过去三十多年的所有淡出速度加起来快40%”他补充说：“这样的结果意味着更多资金将转移到优秀公司身上，不符合逻辑的事物收益率降低，这对整个系统产生积极影响。”

赵锡军解释说，“这个周期对于所有参与者来说都是挑战，因为它要求他们提升自己的水平并适应新的环境。但最终目标是为了促进整个系统变得更健康，更清晰。”